Devriez-vous sécuriser votre portefeuille en cette période incertaine?

Il est naturel que les gens veuillent transférer leurs actions en liquidités en période d’incertitude. Mais s’il est facile de vendre lorsque les actions baissent, il est beaucoup plus difficile de savoir quand revenir sur le marché.

En août dernier, le gourou de l’économie, David Rosenberg, écrivait dans le Globe and Mail que les investisseurs devraient être en liquidités, car le monde allait en enfer. “ La flambée de l’or, les obligations en forte hausse, un marché des actions dégringolant, un racisme croissant, une guerre des tarifs et des devises. Pour moi, cela ressemble beaucoup aux années 1930 », a-t-il écrit. 

Les investisseurs semblent suivre ses conseils, ainsi que ceux de nombreux autres experts en matière de trésorerie. Un récent sentiment des investisseurs Rapport de gestion UBS Global Wealth a constaté que sur 4 600 investisseurs interrogés 34% ont dit qu’ils se déplaçaient plus d’argent vers les liquidités à cause de leurs préoccupations au sujet des guerres commerciales ainsi que de la volatilité des marchés. «C’est la réaction la plus répandue parmi les répondants à l’évolution du commerce », a déclaré UBS, ajoutant que les répondants détenaient en moyenne 27% de leurs actifs en liquidités, ce qui est nettement supérieur aux 5% à 10% habituels que les experts en investissement recommandent. 

La société de recherche DataTrek a également constaté un intérêt accru pour les liquidités. Au 2 octobre, les fonds du marché monétaire américain détenaient 3,4 milliards de dollars, soit 14% de plus qu’à la fin 2018. Les entrées dans ces titres ont également augmenté presque chaque semaine depuis le mois de mai. 

Il est naturel que les gens veuillent convertir leurs actions en liquidités en période d’incertitude, mais céder à cette tentation va à l’encontre de tout ce que les investisseurs ont appris – principalement, que les investisseurs ne peuvent pas timer le marché. Il est facile de vendre lorsque les actions vont mal, mais il est beaucoup plus difficile de savoir quand revenir. Demandez-vous si, en 2008, vous saviez que le 9 mars 2009 serait le début d’une course à la hausse de plus de dix ans? Avez-vous racheté sur le marché ce jour-là? Bien sûr que non. Beaucoup de gens, brûlés par une baisse de 40% des actions, ont attendu beaucoup trop longtemps pour revenir sur le marché. 

En outre, selon une étude de Wells Fargo & Co., les actions de sociétés à grande capitalisation américaines obtiennent leurs meilleurs rendements au cours des 12 mois précédant le début d’une récession, tandis que les marchés ont tendance à s’envoler après un creux. Putnam Investments a constaté que les investisseurs restés pleinement investis dans le S&P 500 entre le 31 décembre 2003 et le 31 décembre 2018 gagnaient 15 230 $ de plus que ceux qui avaient épuisé leurs actions et raté les 10 meilleurs jours de négociation du marché. 

Il y a un autre argument pour ne pas avoir trop de liquidité: l’inflation. La valeur des dollars n’augmente pas, mais celle des biens que vous achetez oui. Si vous conservez votre argent en liquidité trop longtemps, les achats que vous achetez peuvent augmenter, alors que ceux que vous conservez restent inchangés. 

Prêt à acheter

Alors, pourquoi alors les gens suggèrent-ils de garder des liquidités? Pour Paul Harris, associé et gestionnaire de portefeuille chez Harris Douglas Asset Management à Toronto, les liquidités lui permettent d’acheter des actions qui sont actuellement surévaluées lorsque le marché chutera et que leur cours deviendra le juste prix. Cependant, il considère les dollars comme une autre classe d’actifs – ce n’est pas seulement quelque chose à conserver en temps de crise. Harris possède toujours des liquidités représentant généralement entre 5% et 10% de son portefeuille.

Lorsqu’il y a plus d’opportunités, sa trésorerie est plus petite, car il utilise cette trésorerie pour des achats. Quand il y a moins d’endroits où aller, comme aujourd’hui, il conserve plus d’argent puis attend de le remettre sur le marché. «Avoir 10% en espèces ne sera pas un frein pour un portefeuille, tant que vous sélectionnerez de bonnes entreprises», dit-il. « Choisir de mauvaises entreprises nuit beaucoup plus à un portefeuille. »

Plus que de la liquidité

Bien que les 10% alloués par Harris aux liquidités soient en dollars réels, de nombreuses personnes utilisent le mot liquidité pour désigner des investissements plus liquides, tels que des obligations ou de l’or. Si vous pensez que les actions vont chuter et que l’économie mondiale va continuer à ralentir, vous pouvez alors affecter une partie de votre allocation en actions à ces investissements afin de vous protéger contre une baisse. 

En ce qui concerne les titres à revenu fixe, vous pariez que les rendements obligataires vont continuer à baisser – les rendements des obligations américaines à 10 ans ont chuté de 3,2% à 1,8% au cours de la dernière année, ce qui a ensuite poussé les prix des titres à revenu fixe à la hausse. L’or a également tendance à augmenter sur des marchés boursiers volatils et il a grimpé d’environ 200 $ l’once depuis janvier. Si le marché chutait, vous pourriez alors vendre certaines de ces obligations, qui auraient probablement augmenté, et acheter plus d’actions. Ne devenez pas fou, cependant, car vous ne savez jamais ce qui pourrait arriver. Au cours des 12 derniers mois, l’indice S&P 500 a progressé de 14%, alors que de nombreuses personnes s’attendaient à ce qu’il baisse, tandis que l’indice des obligations du Trésor américain S&P a augmenté de 9%. 

Conclusion

En réalité, le mieux que vous puissiez faire est de créer un portefeuille qui convient à votre profil de tolérance au risque, puis de vous y tenir. Garder un peu d’argent à investir plus tard est une bonne idée car vous ne serez pas trop affecté si vos 5% trébuchent après l’avoir investi. Mais si vous vous sentez tellement nerveux que vous devez en garder plus, vous devrez peut-être repenser la façon dont vous investissez. 

Quoi que vous fassiez, n’allez pas trop en liquidités, vous perdrez à coup sûr, qu’importe où va le marché. Imaginez que vous atteignez 30% ou même 50% en liquidités et que les marchés continuent d’augmenter, ce serait une perte majeure pour votre portefeuille. La réalité est que personne ne peut prédire les marchés financiers sur le court terme.

Source : Moneysense

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